Más dinero para menos startups: así está cambiando el mundo emprendedor en Latinoamérica

El Latin America VC Report 2026 confirma un cambio de etapa para el venture capital en la región: el capital vuelve a crecer, pero el ecosistema se vuelve más concentrado, más selectivo y con menor volumen de operaciones. En 2025 se invirtieron más dólares que el año anterior, aunque el número de rondas alcanzó su nivel más bajo en casi una década.

Una recuperación impulsada por tickets más grandes

De acuerdo con el estudio elaborado por Cuantico VP, en 2025 se desplegaron US$4,126 millones en 681 rondas en Latinoamérica. El monto representa un crecimiento interanual de 13.8% frente a los US$3,627 millones de 2024 y constituye el primer repunte significativo tras tres años consecutivos de contracción desde el máximo histórico de 2021, cuando el ecosistema alcanzó US$17,381 millones.

Sin embargo, la mejora no estuvo acompañada de mayor actividad. Las rondas disminuyeron 1.9% respecto al año previo, pasando de 694 a 681 operaciones, el nivel más bajo desde 2017.

El dato que explica esta dinámica es el aumento del ticket promedio, que subió de US$5.2 millones a US$6.1 millones (casi 16% más). El mercado está privilegiando compañías con mayor madurez operativa y métricas más sólidas, mientras que el acceso a capital para startups en etapas incipientes se vuelve más restrictivo.

Dos países explican casi todo el mercado

La concentración geográfica se acentuó.

Brasil encabezó la región con US$2,032 millones en 363 operaciones, capturando el 52.9% del capital total. México se consolidó como segundo polo con US$980 millones en 86 rondas, equivalente al 25.5% del total regional y con el ticket promedio más alto (US$11.4 millones).

Gran parte del desempeño mexicano estuvo influido por megarrondas en fintechs como Plata y Klar.

En conjunto, ambos países concentraron 78.5% de toda la inversión VC en Latinoamérica durante 2025.

Más atrás se ubicaron:

• Chile: US$249 millones (53 deals)

• Colombia: US$224 millones (62 deals)

• Argentina: US$172 millones (34 rondas)

• Centroamérica (bloque): US$107 millones (41 operaciones)

• Uruguay: US$40 millones (12 deals)

• Perú: US$35 millones (8 deals)

Colombia destacó por su dinamismo en número de operaciones, aunque con tickets promedio menores (US$3.6 millones). Argentina mantuvo tickets de US$5.1 millones promedio, pero con menor volumen debido a restricciones macroeconómicas.

Fintech amplía su liderazgo

En términos sectoriales, fintech no solo mantuvo su liderazgo sino que amplió su peso relativo.

El sector representó el 29% de las operaciones, pero capturó el 61% del capital invertido en 2025. Las mayores rondas del año fueron protagonizadas por:

• Plata – Serie B (US$250M) y Serie A (US$160M)
• Klar – Serie C (US$170M)

También figuran entre las 10 mayores rondas:

• Kapital – Serie C (US$100M)
• Creditas – Serie G (US$108M)
• Ualá – Serie E (US$66M)
• QI Tech – Serie B (US$63M)

Las 10 rondas más grandes del año sumaron US$1,229 millones, es decir, casi 30% del capital total.

SaaS ocupó el segundo lugar con 13% tanto en capital como en número de rondas, con operaciones relevantes como Omie (Serie D, US$160M) y Canopy (US$100M).

Logística y energía, aunque con menor volumen de deals, mostraron alta intensidad de capital. Healthtech y foodtech mantuvieron actividad constante pero con tickets más pequeños.

El cuello de botella está en etapas tempranas

El deterioro más evidente se encuentra en pre-seed.

El capital cayó 40%, desde US$110 millones a US$66 millones, y el número de operaciones bajó de 251 a 152. Esto representa una caída acumulada de 77% frente al pico alcanzado en 2022.

En seed, el capital creció ligeramente (US$408M a US$427M), pero las rondas disminuyeron de 321 a 247. Serie A mostró un crecimiento de 9.3% en capital (US$773M), mientras que Serie B registró el mejor desempeño relativo con un salto de 56.8% hasta US$939M.

En contraste, las rondas de crecimiento (Serie C en adelante) cayeron 56.8%, situándose en US$777 millones, el nivel más bajo desde 2017.

El informe también subraya el creciente papel del venture debt, especialmente en fintechs de crédito y BNPL, como complemento al financiamiento equity.

Liquidez en ascenso, unicornios en pausa

El frente más positivo de 2025 fue el de exits.

El valor de las salidas respaldadas por VC pasó de US$1,800 millones a US$4,900 millones en 63 transacciones. El ticket promedio por exit aumentó hasta US$77.8 millones, consolidando el tercer mejor año histórico para la región.

Sin embargo, la creación de unicornios sigue contenida: solo dos startups alcanzaron valuaciones superiores a US$1,000 millones en 2025.

Más fondos, pero foco en early-stage

En 2025 se lanzaron 15 nuevos fondos que levantaron US$761 millones, un crecimiento de 131% respecto al año previo.

De 351 fondos activos mapeados:

• 117 invierten en pre-seed

• 144 en seed

Estas dos etapas concentran 74.4% de los vehículos. Solo ocho fondos operan en Serie C, lo que explica la limitada oferta de capital para growth.

Según Jose Kont, CEO de Cuantico VP:

“El dealflow en Latinoamérica está lejos de lo que la industria necesita. Aún pesan los errores del ciclo 2021–2022, pero el péndulo comienza a moverse de regreso. 2026 y 2027 podrían traer mayor liquidez y reactivar el apetito inversor.”

Sobre el Latin America VC Report 2026

El Latin America VC Report 2026 es producido por Cuantico VP en alianza con Startuplinks, combinando inteligencia de mercado, rankings sectoriales y una base de datos robusta sobre la actividad de venture capital en Latinoamérica.

Los resultados completos serán presentados el 5 de marzo de 2026 en un evento privado dirigido a inversionistas, gestores y founders, donde también se lanzarán el LatAm VC Confidence Index y el Startuplinks Founder Confidence Index.